KyberSwap Elastic是KyberNetwork推出的基于刻度机制的集中流动性去中心化AMM协议，作为KyberSwapClassic的迭代版本，它改变了传统恒定乘积池均匀分配流动性的模式，在多条公链上为交易者与流动性提供者提供链上兑换与做市服务。不同于普通DEX简单的资金池逻辑，KyberSwap Elastic把价格拆分为一个个离散刻度，流动性提供者可以自主选定价格区间投放资金，只有市场价格落在设定区间内时，对应的资产才会参与撮合交易，以此提升资金的利用效率，同等本金下能够在交易活跃价格段提供更深的市场深度，降低大额兑换带来的滑点损耗。每一个做市仓位都会生成对应的NFT凭证，用户可以转移、拆分或者赎回仓位，方便管理不同策略下的流动性头寸。
KyberSwap Elastic最具辨识度的技术设计在于双曲线机制与交易手续费自动复投逻辑，协议同时运行两条AMM曲线，一条承载用户设置区间内的集中流动性，另一条负责将交易产生的手续费自动复投进资金池，不需要流动性提供者手动归集手续费再二次质押，减少频繁合约交互带来的gas消耗，也简化集中流动性仓位的收益累积流程。同时内置防狙击机制，针对JIT即时流动性攻击做了防护，避免套利机器人在交易确认瞬间插入流动性抢夺手续费收益，保护普通做市用户的收益。协议设置多档固定费率池，项目方与做市参与者可以根据交易对的波动特性选择费率，稳定币交易对选用低费率，高波动小币种可以启用更高费率对冲无常损失带来的潜在损耗。
KyberSwap Elastic分为普通交易者与流动性提供者两类使用群体，对于普通用户而言，既可以直接使用elastic池完成代币兑换，也能够接入KyberSwap的聚合路由，路由会对比elastic池、其他DEX池子的报价，自动挑选最优成交路径，适合追求低滑点的链上换币需求，中小金额兑换和大额链上交易都能够适配。对于专业做市用户，该协议适合做区间策略做市，稳定币交易对价格波动范围小，设置窄价格区间就可以持续赚取手续费收益；波动率较高的币种，则需要动态调整价格区间，一旦行情脱离设置的刻度范围，仓位就会停止产生手续费收益，资产会单边变成其中一种代币。不少DeFi工具与钱包也会集成KyberSwap Elastic的合约接口，给DApp内部的代币兑换功能提供底层流动性支持。
KyberSwap Elastic的集中流动性模式虽然提升资金效率，但也带来了对应的实操门槛，和传统全覆盖区间AMM相比，做市用户需要理解刻度、价格区间、无常损失的相关币圈知识，区间设置不合理会出现资产单边化的情况，新手直接参与做市容易出现本金浮亏。从DeFi行业发展角度来看，KyberSwap Elastic的技术设计也为后续同类集中流动性DEX提供了自动复投手续费、防狙击攻击这些模块，解决早期集中流动性AMM普遍存在的操作繁琐、收益被机器人侵蚀的痛点，也让市场看到集中流动性AMM除了撮合之外更多的技术优化方向，成为研究DeFiAMM演进过程中具备参考价值的协议样本。
