虚拟币本质依靠区块链协议代码定义发行规则，主要分为原生底层币种通过共识机制产出、合约代币依靠智能合约铸造两大路径，不存在实体印刷流程，所有代币只是分布式账本内可转移的记账标记。很多新手容易混淆，认为挖矿就是“创造代码”，实际上挖矿只是获得新币的分配方式，代币的发行总量、产出节奏、减产规则，早在网络上线前就已经写进底层代码，无法随意篡改。
以比特币这类采用工作量证明机制的币种举例，所谓挖矿，就是全网设备持续运算哈希加密难题，竞争区块打包权限。矿工收集网络内待确认交易，组装为新区块，不断更换随机数进行哈希运算，第一个算出符合难度标准结果的节点，就能广播区块，经过全网节点校验确认后写入链上。区块内第一笔特殊交易即coinbase交易，会按照预设规则生成全新代币，作为奖励发放给获胜矿工，同时系统会根据全网算力动态调节解题难度，稳定区块产出速度。
权益证明机制是当下主流的新型产出模式，不再依靠算力竞争。参与者质押手中已持有的代币成为网络验证者，系统结合质押数量、质押时长随机选取验证节点完成区块确认，成功完成任务即可获得新增代币奖励。这种模式不需要大量硬件算力消耗，新币依旧由协议规则自动生成，区别在于产出门槛从硬件设备转变为持有并锁定代币，以太坊合并之后便全面采用这套运行逻辑。
市面上大量山寨币、平台代币并不存在挖矿或者质押产出流程。开发者直接搭建公链或者依托现有公链部署智能合约，在创世阶段一次性铸造全部代币，也就是常说的预铸模式。项目方可以自主设定总量，直接将代币分配至团队、投资者与流动性池，后续流通增量大多依靠解锁释放，没有持续新增代币的机制，这类代币风险更高，供给规则完全由合约部署者提前设定。
需要理清一个关键常识：虚拟币本身没有物理形态，不管是挖矿产出、质押奖励还是合约铸造，创造出来的并不是独立文件，只是区块链分布式账本里记录的权益标识。所有代币的转移、新增、销毁全部同步保存在全网节点账本中，依靠密码学确保权属安全。项目代码一旦部署，基础发行规则理论上固定，部分网络支持治理投票调整通胀与产出规则，但普通项目很难修改底层参数。
