虚拟货币交割合约最早在2013年推出，行业主流永续合约诞生于2016年5月，二者构成如今币圈合约市场两大核心品类，也是投资者日常接触最多的衍生品交易品种。
早在2013年6月，香港796交易所上线全球第一款标准化比特币周交割合约，标志虚拟币合约正式落地，该产品仅开放最高5倍杠杆，交易标的单一，流动性规模极小，属于行业早期试水产品；同年OKCoin同步推出比特币交割合约，覆盖周、月、季度三种交割周期，杠杆上限提升至40倍，也是国内首批面向普通交易者开放合约功能的平台。2011年ICBIT曾出现简易反向合约雏形，但仅为小众实验产品，未形成标准化交易体系，不能算作成熟商用虚拟币合约。2015年796交易所因资金与流动性问题关停，早期交割合约赛道短暂沉寂，市场并未形成规模化交易氛围，此时绝大多数用户仍以现货交易为主，合约仅被少数专业套利玩家使用。
2016年5月13日BitMEX上线XBTUSD比特币永续合约，彻底改写虚拟币衍生品格局，这是第一款具备完整商业闭环、无到期日设计的永续合约产品。研发团队借鉴传统金融永续掉期理论，创新加入每8小时结算一次的资金费率机制，依靠多空资金互换锚定合约与现货指数价格，同时开放100倍高杠杆，解决交割合约到期移仓、价差波动大的痛点。上线短短一年时间，该产品占据全球加密衍生品八成以上交易量，2018年平台单日合约成交额突破百亿美元，保险基金、阶梯强制减仓、标记价格风控等配套规则也在此阶段成型，后续所有交易所推出的永续合约，底层逻辑均沿用这套设计框架。2017年底芝加哥商品交易所CME上线合规比特币季度期货，是传统金融机构入局虚拟币合约的标志性事件，但受限于监管规则、交易时段限制，无法媲美中心化交易所永续合约的流通性。
2018至2020年是虚拟币合约全面普及阶段，各大头部平台集中补全合约产品线，火币2018年末上线币本位交割与永续合约，Bybit同年成立并主打永续合约赛道，2019年币安上线U本位永续合约，进一步降低普通用户参与门槛，USDT计价模式快速普及。同期衍生品品类持续扩容，以太坊、主流山寨币交割与永续合约批量上线，合约交易占整体加密市场成交比重逐年攀升。2020年后去中心化合约赛道兴起，dYdX、PerpetualProtocol推出链上永续合约，依托公链实现无需托管的衍生品交易，但受链上手续费、撮合性能制约，整体交易量长期落后中心化平台。从产品迭代脉络来看，2013年是交割合约萌芽起点，2016年永续合约诞生开启行业爆发，两个关键时间点完整覆盖虚拟币合约从诞生到成熟的全过程。
