本轮比特币牛市基准上涨区间在10万至16万美元之间，中性场景下峰值集中在12万至14万美元，乐观情景有望冲击18万美元，极端看涨预期则指向更高价位，不同价位区间对应着不一样的宏观环境、资金流入规模以及监管条件。主流金融机构给出的中性目标普遍落在10万美元上方，渣打银行下调后的预期目标为10万美元，多家专注数字资产研究的机构给出12万至15万美元的核心区间，而伯恩斯坦等机构认为行情强势阶段可触及18万美元水平，这些价位划分并不是单一的投机预期，而是结合比特币供需关系、机构资金流入节奏得出的综合判断。比特币总量固定2100万枚的属性不会改变，目前已挖出数量接近2000万枚，每日新增产出有限，现货ETF持续的买入量远超每日新增供给，形成持续的供需缺口，这是价格能够稳步抬升的底层支撑，只要机构资金没有出现大规模撤离，基准价位就很难出现大幅下修。
短期阶段的价格上行空间会受到美联储货币政策的直接约束，如果美联储保持降息节奏、市场整体流动性充裕，比特币能够快速突破前期高位，率先站稳10万美元关口，随后向12万美元发起冲击。流动性宽松周期里，家族办公室、养老金等长期资金会加大比特币配置比例，这类资金持有周期较长，不会因为短期价格波动选择离场，能够稳住盘面走势，推动价格进入稳步上行通道。一旦通胀出现反弹导致美联储暂缓降息，市场流动性收紧，比特币上涨节奏会放缓，价格大概率在8万至10万美元区间震荡整理，很难快速触及更高的目标价位，这个阶段更多是筹码蓄力的过程，等待下一个流动性利好信号出现。链上长期持有者的持仓规模持续处于高位，大量筹码被长期锁定，市场可流通交易的筹码变少，即便出现短期回调，下跌幅度也会受到限制，为后续再次上涨保留空间。
牛市中期主升浪阶段，减半周期的效应会全面释放，叠加监管环境趋于明朗，价格有望进入14万至16万美元区间。历史规律显示比特币区块减半之后的18至24个月是牛市峰值出现的关键时间段，这一阶段市场情绪不断升温，不仅机构资金持续入场，散户踏空情绪也会逐步显现，双向资金共同推动价格走高。上市公司持续增持比特币的行为，会不断强化比特币作为储备资产的市场共识，企业大额买入行为会成为价格突破关键阻力位的重要催化剂。这个价位区间属于本轮牛市的核心峰值区域，大部分稳健型投资者会选择在这个区间逐步兑现收益，市场抛压会有所增加，行情很难保持单边快速上涨，更多以高位震荡的形式运行。只有在地缘风险加剧、全球法币信用承压等特殊情况出现时，比特币避险属性被充分放大，价格才有机会突破16万美元，向着18万美元的乐观目标迈进。
极端看涨的100万美元价位属于长期远景目标，并不会在本轮牛市周期内实现，这类预测建立在比特币成为全球主流储备资产、各国央行大规模配置比特币的基础之上，短时间内很难达成对应的条件。本轮牛市整体上涨幅度相比前几轮牛市会有所收窄，主要是因为比特币整体市值已经处于较高水平，想要实现倍数级的涨幅，需要体量更加庞大的增量资金入场，目前市场还不具备这样的资金条件。投资者需要区分本轮周期峰值价位和长期远景价位，不要把数十年后的预期价位当成本轮牛市的操作目标，在10万至16万美元的核心区间做好仓位规划，避开高位追涨带来的风险。同时还要留意监管政策变化，如果部分地区出台严格的加密资产监管规则，会压制市场上涨情绪，迫使价格下调预期目标区间。
