当前USDT理论锚定汇率为1USDT等于1美元，二级市场美元盘面实际成交价格多数时间维持在0.999‑1.001美元区间，场外人民币参考成交价格大致在6.72‑6.74元附近，不同平台、不同交易方式会存在小幅价差。很多刚进入币圈的用户容易把官方锚定值和市场成交价混为一谈，实际上Tether发行方的1:1兑换通道只对满足资质的机构客户开放，普通散户无法直接向发行方按面值赎回美元，我们日常看到的USDT报价，全部来自交易所现货盘与场外个人对个人交易市场，价格由市场供需实时决定，并非固定不变的法定汇率。
USDT兑美元的盘面波动，主要来自加密市场整体资金情绪变化。当大盘出现大跌，大量交易者卖出比特币、山寨币换成USDT避险，市场抢购会带来正溢价，USDT价格短暂高于1美元；当市场集体出货变现，大量USDT被抛售，就会出现折价，价格滑落到1美元下方。正常行情下价差往往只有千分之几，普通交易几乎感受不到差异，只有极端行情才会出现较大幅度脱锚，不过在套利资金介入后，价格一般会在短时间重新回归1美元附近。不同公链发行的USDT本身不会改变代币面值，但转账手续费、链上拥堵会间接影响用户实际到手成本，这也是很多用户实际兑换体验出现微小差距的原因。
对于国内币圈参与者，大家更关心USDT兑人民币的实际汇率，这一数值不等同于银行美元兑人民币外汇牌价，会长期存在溢价或者折价现象。当大量法币资金想要进场买币，场外市场USDT供不应求，就会出现正溢价，USDT人民币报价高于银行美元汇率；当市场行情低迷，大量用户需要把USDT换成人民币离场，供给大于需求，便会形成负溢价。场外商家的报价还会叠加账户风控风险、转账渠道成本，同一个平台内部不同商家之间，报价也会出现几分钱的差异，所以不要只看单一价格，需要多看多个盘口综合判断真实行情。
币圈交易者不能拿某一刻的USDT汇率当作永久换算标准，USDT属于加密资产，价格时刻滚动更新，相隔几小时报价就可能发生变化。做仓位换算、出入金预估的时候，优先参考头部交易所现货盘口中间价，再结合场外买卖盘做参考，不要直接套用银行外汇牌价简单相乘，否则预估金额会出现偏差。同时需要认清，USDT只是加密市场内部的结算工具，不是法定货币，不管是场内交易还是场外兑换，本身都存在市场波动风险与资金渠道风险，价差扩大往往也是市场情绪转冷或者转热的先行信号，可以辅助用来观察市场资金进出状态。
