目前美国核心加密货币法案CLARITY并未在参议院完成最终审批，仅走完众议院流程，在参议院审议阶段陷入停滞，短期内无法在8月国会休会前正式落地，整体通过概率出现明显回落。众议院此前已经以294票赞成、134票反对完成投票，跨党派的支持力度让市场一度看好落地节奏，但进入参议院之后投票门槛提升，终结冗长辩论需要集齐60张选票，当前两党分歧很难凑齐足够票数，法案只能停留在委员会修改环节，暂时排不上全院表决日程。
这份法案最核心的价值，是理清SEC与CFTC两大机构的管辖边界，解决长久以来加密行业监管规则模糊的现状，把去中心化程度较高的币种划为大宗商品交由CFTC管理，具备证券属性的代币由SEC监管，同时制定DeFi项目判定标准，还给中小型区块链项目设置最高5000万美元的募资豁免规则，减少初创团队的合规压力。另外条文里增加了用户资产保护规则，当交易平台出现破产清算时，投资者的加密资产会被单独隔离存放，不会和企业债务资产混同，这也是很多交易者十分看重的一项内容。稳定币板块同样有细化要求，发行机构需要足额匹配高流动性储备资产，并且定期对外公示账目明细，收紧行业无序发行的乱象。
阻碍法案推进的核心矛盾集中在新增的公职人员伦理条款，新版条文限制总统及联邦官员发行、推广加密资产，有效期设定至2029年，执法工作交由司法部负责。七名关键民主党参议员联合发布公开意见，认为这套监管执行模式容易产生利益冲突，同时消费者保护、反洗钱相关细则完善度不足，坚持要求大幅度修改文本内容。除了党派博弈之外，传统银行机构也对稳定币计息条款提出反对意见，不允许闲置稳定币余额发放理财收益，只保留交易行为对应的奖励模式，加密平台方则表示这条规则会压缩普通用户的合理权益，多方拉锯让修改工作进展缓慢。参议院银行委员会此前以15比9的微弱比例通过草案，远低于众议院的宽松票数，也预示后续谈判难度会持续走高。
市场走势也随着法案进程反复波动，在白宫和共和党达成伦理条款初步共识的时候，头部交易平台股价出现明显拉升，比特币和以太坊同步走出短期上涨行情，但民主党公开抵制之后行情快速回调，机构投资者开始调整持仓节奏。不少华尔街金融巨头态度出现分化，一部分机构支持建立统一的联邦监管框架，方便合规资金进场布局加密赛道，另一部分机构担心新规会打破现有的金融格局，持续向议员进行游说施压。按照当前国会日程安排，接下来一段时间的工作重心会转向其他议案，留给加密法案协商调整的窗口期十分有限，即便后续完成修改，想要在年内走完全部立法流程依然存在不小难度，行业只能继续等待监管规则明朗化。
