以太坊对应的币种为以太币，代码标识ETH，很多投资者习惯直接将ETH称作以太坊，严格来说以太坊是底层区块链平台，以太币是平台原生加密资产，也是区块链行业公认的区块链2.0代表性币种。以太坊由维塔利克·布特林在2013年发布白皮书，2015年主网上线，区别于比特币仅支持点对点转账的定位，以太坊首次在公链中落地智能合约，搭建起可编程的去中心化开发底层，也被业内称作“世界计算机”。ETH作为平台原生代币，承担多重核心功能，既是用户发起转账、部署合约、交互去中心化应用时支付Gas燃料费的唯一媒介，也是网络安全保障的核心载体，支撑整条公链持续运转。
智能合约是以太坊能够快速崛起的核心竞争力，依托图灵完备的以太坊虚拟机EVM，开发者可以使用Solidity语言编写各类自动化代码，合约部署上链后无法随意篡改，触发预设条件便能自动执行，不需要银行、平台等第三方中介参与。这项技术直接催生了庞大的链上生态，如今绝大多数去中心化金融协议、NFT数字藏品、链游、去中心化稳定币都诞生于以太坊网络。反观比特币底层脚本功能受限，难以承载复杂业务逻辑，二者赛道形成明显区分，也让ETH摆脱单纯数字货币的定位，成为承载数字经济基础设施的价值币种。
ETH经历过一次影响深远的重大升级。早期以太坊采用和比特币类似的工作量证明挖矿机制，依靠显卡算力竞争打包区块；2022年9月以太坊完成“合并”升级，全面切换至权益证明PoS机制，彻底淘汰挖矿模式。想要参与网络验证，节点需要质押32枚ETH，验证者依照质押资产比例获得区块奖励，若出现恶意操作，质押资产将会被罚没。此次升级让以太坊网络能耗下降99%以上，同时改变代币发行模型，叠加EIP-1559协议带来的Gas销毁机制，链上活跃度较高时，销毁的代币数量可能超过新增产出，形成阶段性通缩特征，这也是长期影响ETH供需关系的关键因素。
不少新手投资者容易混淆以太坊与其他公链币种，判断ETH价值还需要理解其生态壁垒。经过十余年发展，以太坊沉淀了最丰富的开发者资源、流动性资金与用户群体，主流加密资产交易市场中，ETH也是仅次于比特币的第二大加密币种。同时以太坊持续推进扩容路线，依靠Arbitrum、Optimism等Layer2二层网络缓解主网拥堵、降低交易手续费，持续巩固自身生态优势。需要注意，ETH不存在2100万枚这样硬性总量上限，采用动态发行机制，代币供给依靠质押奖励新增，供给节奏会跟随网络升级与链上活跃度持续调整，投资过程中需要持续关注网络升级、监管环境与生态发展带来的波动风险。
