恒星币没有一个可以简单概括的官方发行价。更准确的说法是，stellar网络在2014年启动时一次性创建了1000亿枚原生资产，早期并未按照传统ico模式，把全部代币以统一价格出售给市场。其中95%计划通过注册分发、合作伙伴计划以及比特币和瑞波持有者计划免费释放，剩余5%由恒星发展基金会用于运营。问恒星币发行价格是多少答案应当是：没有唯一固定数字；若按早期融资折算，市场最常引用的参考价约为0.0015美元一枚，而公开拍卖阶段的价格约为0.0031美元。
这两个数字对应的场景并不相同。2014年，Stripe曾向恒星项目提供300万美元启动资金，后续基金会以20亿枚早期恒星币偿还这笔资金，按金额简单折算约为0.0015美元一枚。它更接近早期战略融资的隐含价格，并非面向普通投资者开放的公募发行价，也不能直接等同于交易所开盘价。那一阶段项目仍处于网络搭建和生态冷启动阶段，代币的核心任务是扩大用户覆盖、维持网络使用，而不是通过销售筹集巨额资金。
真正具有公开市场参考意义的价格出现在2015年。恒星发展基金会曾通过Haste平台进行公开拍卖，首批规模为6.5亿枚，挂单价格按照30日移动平均价确定，记录中的美元价格为0.0031美元/枚，之后还通过Poloniex和Kraken引入比特币交易。这个价格可以看作早期公开竞价阶段的成交基准，但仍然不是创世发行价。因为在此之前，大量恒星币已经通过赠送、合作计划和早期资金安排进入不同参与方手中，市场价格也会受到流通量、交易深度和用户抛压影响。
网络早期使用过stellar或STR等称呼，后来统一以Lumen，也就是今天熟悉的XLM作为原生代币名称。XLM并非通过挖矿逐步产生，而是在网络启动时创建，主要用于支付交易费用、满足账户最低余额要求，并在不同资产之间承担流动性媒介的角色。这个发行机制决定了恒星币的价格逻辑与比特币存在差异：它没有矿工成本形成的发行曲线，早期价格更多由分发政策、交易所开放时间、做市深度以及市场对跨境支付叙事的预期共同推动。
还需要早期总量与今天的供应口径并不完全一致。2019年，恒星发展基金会销毁了超过550亿枚XLM，网络总量由约1000亿枚降至约500亿枚，此后市场常见的总供应量、流通量和历史发行量便出现差别。也正因为不同平台会把早期融资价、首次交易价、拍卖价甚至数据回溯价混在一起，部分页面标出的0.004美元、0.0581美元等数字不能直接当作恒星币官方发行价。对投资者而言，记住无统一发行价、早期融资折算约0.0015美元、公开拍卖参考价约0.0031美元更接近XLM的真实历史脉络，历史低价并不等于未来价值判断。
