期权并不会在到期前直接清零，只有合约持续维持虚值状态直至到期，价值才会归零，到期之前无论行情如何波动，合约都具备交易价格，交易者可以通过平仓离场，只有到期结算节点才会判定合约是否作废清零。很多币圈新手容易产生误解，把临近到期虚值合约持续下跌的过程当成提前清零，实际上清零是发生在到期结算之后的结果，并非中途自动消失。想要分清其中区别，需要理解期权价格的构成，权利金由内在价值与时间价值两部分组成，实值期权拥有内在价值兜底，价格很难跌至零，而虚值、平值期权没有内在价值，价格完全依靠时间价值支撑，随着到期不断临近，时间价值持续损耗，合约价格会不断走低，但只要还没有到达到期时间，市场依旧存在成交盘，不会直接归零。
在币圈主流欧式加密期权规则下，合约仅允许在到期日进行行权，到期之前不存在系统强制清零机制。深度虚值期权经常出现价格不断缩水的情况，尤其临近到期的末日轮合约，时间衰减速度会明显加快，再加上市场隐含波动率回落，权利金可能跌到极低价位，几分钱的合约十分常见，但极低价格不等于清零，只要挂单存在对手盘，依旧可以平仓卖出。只有等到到期结算完成，平台比对标的结算价格与行权价，虚值合约失去行权意义，才会被系统判定价值归零，买方投入的全部权利金彻底亏损，无法再进行任何交易操作。
交易者还需要区分两种容易混淆的场景，避免操作失误造成亏损。第一种是持仓虚值合约抱有侥幸心理，等待行情反转，随着时间推移合约价值持续缩水，最终到期归零；第二种是短期极端行情带动虚值合约暴涨，很多末日轮合约短期数十倍上涨，吸引大量散户追入，一旦行情快速回调，合约价格快速回落，若来不及平仓，到期依旧会走向归零。除此之外，实值期权几乎不存在归零风险，到期后会按照价差进行现金结算，能够稳定兑现价值，这也是不少稳健交易者优先选择实值期权布局的核心原因。
结合实操角度来说，想要规避归零风险，不能单纯依靠赌行情反转，需要建立清晰的交易计划。买入虚值期权时要设定止损价位，当权利金下跌到预设区间，及时平仓减少损失，不要一直持有等待到期；临近到期的末日合约尽量减少重仓参与，时间衰减带来的损耗会持续侵蚀持仓价值。同时也要留意平台结算时区，不同交易所到期结算时间存在差异，若持仓没有在到期前完成平仓，一旦合约判定虚值，将直接归零，没有补救空间。充分理清归零发生的时间节点与合约价值变化规律，才能理性看待期权交易里的风险与机会。
